La administración Biden está en modo de control de daños antes de los últimos datos de inflación, que probablemente muestren que el costo de vida se disparó en marzo y refuercen los temores de recesión.
“Esperamos que la inflación general del IPC de marzo sea extraordinariamente elevada debido al aumento de precios de [el presidente ruso, Vladimir] Putin”, dijo el lunes a periodistas la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Jen Psaki. “Esperamos una gran diferencia entre la inflación subyacente y la general, lo que refleja las interrupciones globales en los mercados de energía y alimentos [causadas por la invasión rusa de Ucrania]”.
Se pronostica que los datos que vencen el martes a las 12:30 UTC revelarán que el índice de precios al consumidor (IPC), que se define como el cambio en los precios de una canasta de bienes y servicios que generalmente compran grupos específicos de hogares, aumentó 8.3% año interanual en marzo tras el aumento del 7% de febrero, según la fuente de datos FXStreet. La cifra superior al 8% sería la primera en al menos cuatro décadas.
Se espera que la inflación subyacente, que excluye el componente volátil de alimentos y energía, haya aumentado un 6,6% interanual frente al 6,4% de febrero.
Según Psaki, la disparidad entre las dos métricas se derivaría de un aumento anormal en los precios de la gasolina el mes pasado. “En ocasiones, los precios de la gasolina estaban más de un dólar por encima de los niveles previos a la invasión, por lo que un aumento de aproximadamente el 25% en los precios de la gasolina impulsará la lectura de inflación de mañana”, dijo Psaki.
La advertencia de la Casa Blanca de un gran aumento en el IPC general debido al componente volátil de alimentos y energía quizás tenga como objetivo calmar los nervios del mercado antes de los datos. Los activos de riesgo, incluido bitcoin, han estado bajo presión en el período previo a la publicación del IPC por temor a que una lectura superior al 8% fortalezca el caso de aumentos de tasas más rápidos y una liquidación del balance por parte de la Reserva Federal (Fed).
La semana pasada, el gobernador de la Reserva Federal, Lael Brainard , dijo que “reducir la inflación es de suma importancia”. Brainard adoptó un tono agresivo, favoreciendo los aumentos de las tasas de interés y una rápida segunda vuelta de los balances para llevar la política monetaria estadounidense a una “posición más neutral” más adelante este año.
Los comentarios de Psaki tal vez indiquen que la Casa Blanca espera que la inflación general se enfríe en los próximos meses, ya que el pánico en el mercado energético se ha desvanecido. Los precios de la gasolina en los EE. UU. han retrocedido a $ 4,11 por galón desde el récord de $ 4,33 por galón alcanzado el 11 de marzo, según la Asociación Estadounidense del Automóvil. El crudo West Texas Intermediate cotizaba a $96 por barril en el momento de la publicación, un 23% menos que el máximo de $123 visto hace un mes, según la plataforma de gráficos TradingView. Los precios de la energía habían subido después de que Rusia invadiera Ucrania a fines de febrero.
Queda por ver si los inversores toman conocimiento de la opinión de la Casa Blanca y mantienen la calma en caso de una impresión del IPC superior al 8%. Un gran error en las expectativas podría restaurar el sentimiento de riesgo en los mercados.
Dicho esto, el jurado está deliberando sobre los rendimientos de los espíritus animales en los mercados de activos, dado el creciente consenso de que la era de baja inflación y liquidez barata puede haber quedado atrás.
“Podemos estar en la cúspide de una nueva era inflacionaria”, dijo Agustín Carstens, gerente general del Banco de Pagos Internacionales, en un discurso a principios de este mes. “Las fuerzas detrás de la alta inflación podrían persistir durante algún tiempo. Están surgiendo nuevas presiones, sobre todo de los mercados laborales, ya que los trabajadores buscan compensar las reducciones en los ingresos reales inducidas por la inflación”.
“Parece claro que las tasas de política deben aumentar a niveles que sean más apropiados para el entorno de mayor inflación. “Lo más probable es que esto requiera que las tasas de interés reales se eleven por encima de los niveles neutrales durante un tiempo para moderar la demanda”, agregó Carstens.
